วันนี้ ( 17 ก.ย.2569) กลุ่มธุรกิจการเงินเกียรตินาคินภัทร วิเคราะห์ เศรษฐกิจไทยว่าแม้ยังได้รับผลกระทบจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ แต่มีแรงหนุนสำคัญจากภาคการท่องเที่ยวที่รายได้ยังแข็งแกร่ง และการเติบโตของการลงทุนภาคเอกชนและการส่งออกที่เกี่ยวเนื่องกับวัฏจักรการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI Capex Cycle) ของโลก โดย เกียรตินาคิน ได้ปรับคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจไทยปี 2569 เป็น 2.5% จากเดิม 2.1% และปี 2570 เป็น 2.7% จาก 2.2%
เกียรตินาคินปรับจีดีพีโต 2.5% รับวัฏจักรลงทุน AI ชี้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวแบบ K-Shape
ทั้งนี้ การปรับเพิ่มประมาณการสะท้อนความแข็งแกร่งของห่วงโซ่อุปทานอิเล็กทรอนิกส์ไทย โดยเฉพาะอุตสาหกรรม Data Storage และชิ้นส่วนโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งกลับมาเติบโตอย่างก้าวกระโดดและมีความต้องการสูงในตลาดโลก สอดคล้องกับทิศทางการลงทุน Data Center ขนาดใหญ่
อย่างไรก็ตาม ภาพรวมเศรษฐกิจไทยกำลังเข้าสู่การฟื้นตัวแบบ K-Shape อย่างชัดเจน บางอุตสาหกรรมเติบโตขึ้น ขณะที่เศรษฐกิจฐานรากและอุตสาหกรรมดั้งเดิมยังเผชิญภาวะซบเซา สะท้อนความแตกต่างของการฟื้นตัวระหว่างภาคเศรษฐกิจ
เกียรตินาคินปรับจีดีพีโต 2.5% รับวัฏจักรลงทุน AI ชี้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวแบบ K-Shape
สำหรับอุตสาหกรรมดั้งเดิมที่เผชิญแรงกดดัน ได้แก่ อุตสาหกรรมยานยนต์ที่ได้รับผลกระทบเชิงโครงสร้างจากการเปลี่ยนผ่านสู่รถยนต์ไฟฟ้า อุตสาหกรรมปิโตรเคมีที่เผชิญภาวะล้นตลาดในภูมิภาค รวมถึง SMEs และกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าที่ได้รับแรงกดดันจากสินค้านำเข้า ตอกย้ำความท้าทายด้านขีดความสามารถในการแข่งขันของผู้ประกอบการไทย
เกียรตินาคินภัทร มองว่า แม้กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) จัดให้ไทยเป็น 1 ใน 4 ประเทศผู้ส่งออกสินค้าเกี่ยวกับ AI รายใหญ่ของโลก แต่โจทย์สำคัญคือการทำให้ประโยชน์จากการลงทุน AI ตกอยู่กับระบบเศรษฐกิจไทย โดยเสนอให้ภาครัฐและเอกชนเร่งแก้ไขปัญหาเชิงโครงสร้าง 3 ด้าน
เกียรตินาคินปรับจีดีพีโต 2.5% รับวัฏจักรลงทุน AI ชี้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวแบบ K-Shape
ประกอบด้วย ยกระดับห่วงโซ่มูลค่า ไทยยังอยู่ในจุดรับจ้างประกอบ (Assembly) และพึ่งพาวัตถุดิบนำเข้าสูง ทำให้การส่งออกที่ขยายตัวไม่สามารถชดเชยการนำเข้าเครื่องจักรและวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นได้ทั้งหมด ต่อยอดเม็ดเงินลงทุน การลงทุนเทคโนโลยีและ Data Center ในไทยส่วนใหญ่เป็นการลงทุนจากต่างชาติ
ขณะที่กำไรถูกส่งกลับประเทศต้นทาง จึงควรสร้างโอกาสให้ธุรกิจไทยมีส่วนร่วมในห่วงโซ่อุปทาน เพิ่มการจ้างงานและการหมุนเวียนรายได้ในประเทศ กำกับดูแลการใช้ทรัพยากร โครงสร้างพื้นฐาน AI ใช้ไฟฟ้าและน้ำในปริมาณมาก รัฐควรเชื่อมโยงสิทธิประโยชน์การลงทุนของ BOI กับการสร้างมูลค่าเพิ่มในประเทศ รวมถึงกำหนดเงื่อนไขการใช้พลังงานสะอาดและระบบน้ำหมุนเวียนแบบปิด
เกียรตินาคินปรับจีดีพีโต 2.5% รับวัฏจักรลงทุน AI ชี้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวแบบ K-Shape
ด้านนโยบายการเงินได้ปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2569 เหลือ 1.8% และคาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปจนถึงสิ้นปี 2570 เนื่องจากแรงกดดันเงินเฟ้อมาจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นชั่วคราว ขณะที่กลไกส่งผ่านสินเชื่อยังทำงานได้ไม่เต็มที่ และภาคครัวเรือนอยู่ระหว่างการลดภาระหนี้
การปรับขึ้นดอกเบี้ยในช่วงนี้อาจเพิ่มแรงกดดันต่อกลุ่มเศรษฐกิจที่อยู่ในขาลงของ K-Shape โดยไม่ช่วยส่งเสริมกลุ่มรายได้สูงที่กำลังเติบโต ขณะที่ปัจจัยที่ต้องติดตาม ได้แก่ แรงกระตุ้นทางการคลังจากเม็ดเงินลงทุนด้านการเปลี่ยนผ่านพลังงาน ซึ่งคาดว่าจะเห็นผลชัดเจนในปี 2570 และการเจรจาการค้าภายใต้ข้อตกลง ART กับสหรัฐฯ
ทั้งนี้ หากไทยไม่มีมาตรการที่ชัดเจนในการป้องกันสินค้าล้นตลาดจากต่างประเทศ อาจส่งผลต่อขีดความสามารถในการแข่งขันของผู้ประกอบการไทยและความได้เปรียบทางเศรษฐกิจในภูมิภาคในระยะยาว
อ่านข่าว:
หั่น GDP ไทยปี69 โต2.5% ม.หอการค้าไทย ชี้แรงหนุนลงทุน AI -Data Center
กกร.ปรับเป้า GDP ปี 69 โต 2.1-2.5% เร่ง Data Center เชื่อมลงทุนต่างชาติ ฝ่าเศรษฐกิจ K-Shape
สภาพัฒน์ฯ ชี้ GDP Q2 โต 1.9% อานิสงส์ลงทุนเอกชน-ส่งออก ปรับเป้าทั้งปีขยายตัว 2.2%