วันนี้ ( 3 ธ.ค.2568) ธนาคารกรุงไทย (Krungthai Chief Investment Office) วิเคราะห์ตลาดและการลงทุน ว่า ตลาดการเงินทั่วโลกจับตาการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 10 ธ.ค. ซึ่งจะมีการเผยแพร่ Dot Plot ชุดใหม่ สะท้อนทิศทางดอกเบี้ยปีหน้า ขณะที่ตลาดคาดโอกาสการลดดอกเบี้ยในเดือนธ.ค.มากกว่า 80% หลังประธานเฟดสาขานิวยอร์ก John Williams ส่งสัญญาณเชิงผ่อนคลาย
อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการเฟดหลายรายยังแสดงท่าทีไม่ชัดเจน เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจที่จำเป็นต่อการประเมินยังไม่ครบถ้วน จากผลของการชัตดาวน์ภาครัฐที่ยืดเยื้อในสหรัฐฯ ทำให้นักลงทุนต้องติดตามความไม่แน่นอนอย่างใกล้ชิด
โดยประเมิน 3 ฉากทัศน์ประชุมเฟด ดังนี้ ฉากทัศน์ที่ 1 คาดเฟดจะ “ลดดอกเบี้ย” ในเดือนธ.ค.และลดต่อเนื่องในปี 2026
ขณะที่ Dot Plot น่าจะคงระดับ Terminal Rate ไว้ราว 3.0% หากเป็นไปตามนี้ ดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มทรงตัว ผลตอบแทนพันธบัตรปรับลดลงเล็กน้อย และตลาดหุ้นอาจไม่ได้รับแรงหนุนมากนัก เนื่องจากเป็นภาพที่ตลาดคาดการณ์ไว้ล่วงหน้าแล้ว
ส่วนฉากทัศน์ที่ 2 เฟด “เลื่อน” การลดดอกเบี้ยออกไป เป็นเดือนมกราคม 2026 แม้ Dot Plot จะไม่เปลี่ยนแปลง แต่ตลาดอาจตีความเชิงเข้มงวดมากขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่ากดดันเงินบาทให้อ่อนลงราว 0.15-0.20 บาทต่อดอลลาร์ ขณะที่ Bond Yield สหรัฐฯ มีโอกาสขยับขึ้นอีก 0.10-0.15% และอาจสร้างแรงกดดันต่อตลาดหุ้นในระยะสั้น
และฉากทัศน์ที่ 3 เฟดส่งสัญญาณคุมเข้มผ่าน Dot Plot พร้อมปรับเพิ่ม Terminal Rate ให้สูงกว่า 3.0% ซึ่งจะหนุนดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าอย่างชัดเจน กดดันให้เงินบาทอ่อนลง 0.30-0.50 บาทต่อดอลลาร์ Bond Yield มีโอกาสพุ่งขึ้น 0.30-0.50% และตลาดหุ้นอาจเผชิญแรงขาย โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย เช่น กลุ่มเทคโนโลยีที่เสี่ยงต่อการปรับฐานมากที่สุด ซึ่งความไม่แน่นอนของผลประชุมเฟด นักลงทุนอาจเผชิญความผันผวนของตลาด และหากผลประชุมออกมาไม่ตรงกับฉากทัศน์ฐาน ตลาดอาจเกิดแรงขายทำกำไรได้
สำหรับกลยุทธ์การลงทุน แนะกลยุทธ์การลงทุนแบบยืดหยุ่น มองว่า ตลาดกำลังปรับสมดุลระหว่างหุ้นเติบโตกับหุ้นกลุ่มมั่นคง (Defensive) จึงเหมาะกับการจัดพอร์ตแบบ Barbell ที่เน้นทั้งสองฝั่งพร้อมกัน ในช่วงความไม่แน่นอนสูงแนะผู้ลงทุนในกองทุนผสม พร้อมกระจายความเสี่ยงไปยังสินทรัพย์ทางเลือก เช่น ทองคำ และ REIT ไทย เพื่อเสริมความมั่นคงและเสถียรภาพของพอร์ตลงทุน
อ่านข่าว:
ปลุกรัฐรับมือ "น้ำท่วม" ทำเศรษฐกิจ "อัมพาต" เสียหายกว่าแสนล้าน
"ภาษีทรัมป์" ป่วนการค้าโลก ทางรอดไทย "เจาะตลาดใหม่" กู้วิกฤตส่งออก
พาณิชย์ เชือด ร้านค้าธงฟ้าฯ ฝ่าฝืนกม.–บวกภาษี ปรับทันที 10,000 บาท